未来无论是由车企锁单、还是由电池锁单，电池级氢氧化锂的使用者依然是正极材料厂商（更准确的说法是全球头部的正极材料），且在长单之外不可避免仍将有相当体量的散单，因此即便下游的采购模式改变，锂盐厂也不应厚此薄彼。2022年锂电池对于氢氧化锂的需求量将超过碳酸锂全球氢氧化锂需求增长的驱动因素已完成从锂基润滑脂到锂电池的转移。（1）在传统工业领域，氢氧化锂产品主要被应用在高级锂基润滑脂领域，其余可被用于玻璃陶瓷、石油化工以及生产其它的锂产品，此外也被用于核电厂反应堆冷却剂调节pH值和核级树脂转型。锂基润滑脂的综合性能优于其主要竞争对手钙基润滑脂（实用温度范围宽、寿命长、耐摩擦耐腐蚀），但若氢氧化锂的价格过高，下游客户也将切换至钙基，目前锂产品的低价环境总体有利于全球锂基润滑脂需求的修复。（2）电池应用属于氢氧化锂产品较为新兴的下游需求领域，但自2010年以来已快速成长为全球氢氧化锂的需求主体，也是未来需求增长的驱动。根据我们在全球氢氧化锂需求模型中的测算：我们判断，2019年单水氢氧化锂的全球需求总量达到。其中，锂基润滑脂等传统工业领域的全球需求约万吨、占比20%，其他特殊工业领域的需求约2500吨。氢氧化锂出口高增,国内材料企业受益全球新能源车放量.广西氢氧化锂用量
否则微粉工序将被下游用户所内部化。软实力同样重要，ESG是切入全球供应链的关键因素电池级氢氧化锂的需求主体来自欧美终端车企，其供应系统除了看重产品品质、资源保障能力等“硬实力”之外，为了保证发展新能源汽车的“绿色初心”，同样高度重视上游供应商的ESG评价（Environment环境保护、SocialResponsibility社会责任、CorporateGovernance公司治理），并将其视为关键的筛选指标。作为范例，在2019年底德国宝马与赣锋锂业签署的长达五年期（2020-2024年）的氢氧化锂供应协议中，明确要求后者采用来自澳洲的锂辉石精矿作为原料，从而规避盐湖提锂在卤水抽取、淡水消耗方面的环保争议（尤其智利盐湖）。鉴于ESG已成为全球供应链、全球资本市场对于企业的一项关键考评，我们建议中国矿石提锂和盐湖提锂厂商在开拓全球市场的过程中，不仅要苦练工艺内功，还需高度重视在ESG领域的努力和积极宣传，并注重对于技术**的保护。未来1-2年氢氧化锂的需求盛宴主要属于头部供应商根据我们统计，2019年全球单水氢氧化锂的设计总产能已高达20万吨，总产销量约8万吨，预计2020年全球总产能将继续大幅增长至33万吨。需求主体导致电池级氢氧化锂是一个高度分层、结构化的市场。生产氢氧化锂定制价格上海域伦实业碳酸锂仍是传统产品使用为主。
雅保公司也明确了其未来五年的电池级氢氧化锂扩能将主要来自矿石体系，智利盐湖提锂将主要支撑雅保碳酸锂的产能扩张。即期氢氧化锂产能：（1）雅保在美国北卡KingsMountain拥有年产5000吨的碳酸锂苛化生产氢氧化锂产能，原料主要来自智利Atacama盐湖/美国SilverPeak盐湖所产的碳酸锂。（2）雅保江锂在四川拥有年产5000吨的矿石氢氧化锂老产线，另在江西新余拥有年产1万吨的矿石氢氧化锂老产线，2019年江西新余第二条产线达产、新增2万吨矿石氢氧化锂产能，支撑雅保江锂的氢氧化锂总产能由。（3）此外，雅保还在中国采用委托加工的方式灵活扩大氢氧化锂、碳酸锂的销量规模。2024年氢氧化锂产能建设路线图：在雅保江锂、美国KingsMountain建成产能的基础上，西澳Kemerton锂盐厂一期两条年产万吨、合计5万吨的氢氧化锂产线已启动建设，资本开支预算高达12亿美元。在Wodgina交易完成后，Kemerton已转交雅保60%控股的MARBLLithium来运营（雅保与MRL的60/40合资公司）。在2021年Kemerton分期投产后，雅保的氢氧化锂产能合计将达到9万吨，其中权益产能7万吨。同时公司计划根据市场需求，未来适时启动Kemerton第二个5万吨的产能建设，至2024年。
氢氧化锂是锂产业链下游三大基础锂盐之一，主要应用于锂基脂、三元正极材料等领域，其主要形态主要包括无水氢氧化锂（LiOH）和单水氢氧化锂（LiOH·H2O）两种。氢氧化锂可通过矿石提锂在酸化产出硫酸锂后一步法生产氢氧化锂，也可以通过盐湖卤水提锂先生产出粗制碳酸锂，再苛化制取氢氧化锂。氢氧化锂是动力电池领域的重要原材料，尤其是高性能动力电池中广泛应用的高镍三元正极材料，氢氧化锂是其生产不可或缺的**锂资源。其中，动力电池领域高镍三元材料主要分为NCM811及NCA，国内企业主要生产NCM811，日韩企业主要生产NCA，目前多款搭载高镍三元电池的新能车续航已超过500km。高镍三元材料要求700~800°C的温度烧结，但碳酸锂往往在约900°C烧结才会发挥理想的材料性能，而氢氧化锂的熔点为471°C，反应活性强、腐蚀性更强，因而是高镍三元材料的必然选择。而在消费领域主要包括智能手机、平板电脑、TWS设备和无人机等。锂行业发展趋势研判——坚守和破局。
并与后者成立50/50合资公司CovalentLithium，切入矿石领域的开发；2019年，在Kidman被澳洲老牌大型综合企业Wesfarmers整合兼并后，目前SQM与Wesfarmers联手、正在携手推进MtHolland项目的开发。（2）根据预可行性研究，CovalentLithium计划打造从锂矿采选到锂盐厂的垂直一体化工程，设计年产41万吨、配套年产，目前合资双方正在优化项目建设方案、评估确定性可研（IntegratedDFS）。赣锋锂业：技术功底扎实，冉冉而升的全球氢氧化锂巨头赣锋锂业目前已成长为全球梯队的***氢氧化锂生产商，与特斯拉、德国宝马、大众集团等**车企以及LGChem等电池巨头战略绑定。公司的氢氧化锂主要来自矿石系，2018年电池级氢氧化锂设计产能从8000吨/年大幅扩张至，2020年马洪三期投产后将再新增5万吨的氢氧化锂设计年产能（后端）。自2010年上市以来，公司已从一家国内的锂深加工企业、成长为一家全球**的***锂产品供应商，并构建了从资源开发到循环回收的“赣锋生态系统”，我们认为公司成长的秘诀主要有三点：公司依靠工艺技术立足发家，对工艺包的掌控、务实的经营风格深入企业基因。赣锋是全球少有的可以同时从盐湖卤水、锂辉石、锂云母中直接提取电池级碳酸锂的企业。海运碳酸锂、氢氧化锂市场稳定，估价周环比持平.先进氢氧化锂用途
【五矿证券研究】锂想系列2：氢氧化锂的大时代。广西氢氧化锂用量
成为切入全球供应链的加分项。即期低迷，但未来氢氧化锂将锂盐价格的修复对于氢氧化锂的产品价格，我们主要有四点判断：考虑到产品间的转化产能，未来氢氧化锂的价格趋势依然将与碳酸锂一致；若高镍化在2020-2025年如期推进，我们预计氢氧化锂将未来锂盐价格的修复和反弹。历史证明，氢氧化锂相对碳酸锂溢价具备弹性，未来不排除由于结构性供需以及环保等因素，导致在3-6个月的时间维度出现较大的价差。但2019年全球锂盐行业所积累的氢氧化锂库存较为充分，在2020年**季度出现溢价增大的概率不大。对于中国锂盐现货市场，我们预计价格有望在2020Q1至2020Q2筑底，下半年或启动温和修复（订单驱动）。我们判断，电池级碳酸锂的较强支撑位在万元/吨（含税），电池级氢氧化锂的较强支撑位或在5万元/吨附近（含税），但鉴于国内氢氧化锂的即期需求低迷，不排除价差在未来1-2个季度进一步收窄。在当前“供需双双缩量、尤其需求尚未重新”的市场环境中，单边的降价事实上并无法有效的提振销量。2020年预计海外电池级锂化合物协议价相对中国市场现货价的溢价将继续收窄，但并不会完全消除；海外市场依然将为***支付较为充分的溢价，国内则是一个高度成本敏感的市场！广西氢氧化锂用量
