将一部分的氢氧化锂作为中间品、碳化生产电池级碳酸锂。此外，若锂盐厂已经非常明确产品定位和客户需求，也会建设单独的、非联动的氢氧化锂或碳酸锂产线。第二，在盐湖生产氢氧化锂方面，成熟工艺是首先生产出碳酸锂，再通过苛化法生产氢氧化锂产品。但由于盐湖碳酸锂本身的杂质含量较多，加上盐湖提锂企业倾向于将***的碳酸锂产品直接外售，将工业级（或次优）的碳酸锂作为原料用于后端氢氧化锂的生产，这将导致其氢氧化锂产品的品质、一致性难以得到保障。目前苛化生产氢氧化锂的锂盐生产商包括Livent（原FMCLithium）、Albemarle（美国KingsMountain产能）、SQM（智利LaNegra产能）、俄罗斯的三家加工厂，此外Orocobre也正在日本建设氢氧化锂产线。即使经过了长期的工业化生产，盐湖系氢氧化锂的产品品质真正得到电池客户认可的依然*有Livent。在苛化法之外，盐湖提锂企业也在积极试验卤水电解生产氢氧化锂的工艺，未来有望在青海率先得到商业化尝试，但在批量生产中，其工艺成熟度和产品品质依然有待观察和验证。此外，生产线的自动化也正在构成氢氧化锂生产商的竞争力。（1）全自动化的生产线是确保产品低杂质、产品一致性的先决条件。2019年中国碳酸锂/氢氧化锂新建产能及进度一览.湖南氢氧化锂走势
同时也是规避人工成本大幅走高的重要措施。（2）弊端在于，高度自动化的产线对于工艺包、工程设计、设备适配性的要求较高，而且资本开支更大、调试周期更长，尤其考验运营者的技术和经验。品质壁垒：质量上游资源供应+锂化工Know-how作为一种产品差异化的电池原料，电池级氢氧化锂的主含量达标（LiOH≥）**是入门级要求，魔鬼在于细节，壁垒主要体现在“主含量之后小数点位的各项杂质含量”，产品品质总体反映在三个方面：金属杂质控制、化标杂质控制、产品一致性。尤其值得注意的是，电池级氢氧化锂对于磁性不纯物（Fe%）、杂质指标（尤其硫酸根、钠含量、镁含量）的要求严于电池级碳酸锂。那么，什么样的厂商可生产出***的电池级氢氧化锂产品？在“宏观”层面，我们认为电池级锂盐对于锂资源、锂化工--前后两个环节均提出了较高要求。，要求锂盐厂具备稳定、可靠的上游锂资源，在成本可控的前提下保障***的原材料供给（无论精矿还是卤水）；第二，要求锂盐厂在加工环节具备深厚的工艺积淀和问题解决能力，并针对客户更加苛刻的品质指标要求不断创新和进步。在“微观”工艺层面，电池级氢氧化锂的生产流程较电池级碳酸锂更长，氢氧化锂经多次结晶而出。机械氢氧化锂二手价格电池级碳酸锂价格向工业级碳酸锂靠拢.
转换路径成熟）是导致价差难以持续的主要原因。据中国锂盐现货价格的日度统计：（1）2013年3月末至2019年12月末，工业级氢氧化锂价格相对于工业级碳酸锂价格的溢价平均值为，溢价大值为元/吨，小值为万元/吨。（2）2015年10月末至2019年12月末，电池级氢氧化锂价格相对于电池级碳酸锂的溢价平均值同样约为万元/吨，溢价大值为万元/吨，小值为万元/吨。（3）在工业级产品，高溢价（>2万元/吨）主要出现在两个时段，2016年3月至2017年4月、2018年6月至2019年2月；在电池级产品，主要出现在2016年8月至2017年1月、2018年7月至2019年3月。据海外锂盐现货价格的月度统计：（1）2012年5月以来，亚洲（中国、日本、韩国CIF）氢氧化锂价格相对于碳酸锂价格的溢价平均值为2119美元/吨，溢价大值为5000美元/吨，小值为-1500美元/吨。（2）2012年5月以来，欧洲（CIF，工业级为主）氢氧化锂价格相对于碳酸锂价格的溢价平均值为778美元/吨，溢价大值为3500美元/吨，小值为-1225美元/吨。矿石系在氢氧化锂领域至少无成本劣势我们认为，矿石提锂在电池级氢氧化锂产品方面至少拥有下述三点优势。
尤其是考虑到合格的电池级氢氧化锂具备一定壁垒的情况下。因此，我们对2021年氢氧化锂供需和价格演绎判断如下：由于供应紧张，二、三线锂盐厂氢氧化锂出海将加速。由于厂商无法满足海外增量需求，预计尚未出海的国内二线厂商认证时间会大幅缩短，认证条件也可能更加宽松。除了已经确认出海的致远锂业、容汇锂业，预计雅化集团等也有望加速、足量切入海外供应链。此外，部分三线厂商也有望开始逐步出口，苛化氢氧化锂也会逐步增多。厂商会调配更多产能供向海外，供给紧张将由海外传导至国内。考虑到海外的旺盛需求，的三家厂商或将缩减国内供货量从而转向海外；二线厂商方面，也将有更多产能供向海外；因此，虽然国内氢氧化锂总需求量不大，但在海外强劲需求的挤兑下，供给紧张将传导至国内，国内氢氧化锂现货价格有望上涨。预计2021-2022年国内氢氧化锂均价将提升，近的涨价窗口可能在20Q4-21Q1。一般来说，2020Q4开始，产业链会开始为2021年备货，氢氧化锂的需求随之提升。另一方面，我们预计2021年的大供给增量（赣锋锂业马洪三期5万吨氢氧化锂产线）约在2021Q1末或Q2初结束调试开始放量（预计部分二线厂商的新产线结束调试、放量也在这一时间点附近）。因此，在此之前。碳酸锂一路下行底在哪儿？氢氧化锂继续颓然？
而Livent的瓶颈显现在资源限制及盐湖工艺制备氢氧化锂的较高成本。短期来看，2020年产能扩张主要聚焦于国内供应商。但长远来说，全球成熟质量氢氧化锂供应商的目前排产及项目建设进度并不能满足下游的氢氧化锂需求增量。预计2021年起全球成熟质量氢氧化锂产能将现供给缺口，或催化氢氧化锂价格率先迎来上涨。截止目前，全球模化供应车企供应链的氢氧化锂供应商主要有赣锋锂业、雅保、Livent、天齐锂业（002466）四家，未来这些头部企业的优势地位将进一步强化。其中赣锋锂业马洪工厂三期5万吨氢氧化锂产线正加紧建设，预计2020年下半年投产。届时赣锋或将拥有氢氧化锂产能规模，位居全球。目前赣锋锂业已经与特斯拉、LG化学、大众、宝马等国际车企和电池企业签署长期供货协议。当前，下游整车厂及电池厂倾向于氢氧化锂厂商签署长期供销协议，价格受市场波动更为缓和。上下游绑定更深入，未来，氢氧化锂**生产商或将呈现“步步为营，强者愈强”趋势。到2025年，预计赣锋锂业、雅保、雅化集团、容汇锂业、天宜锂业等5家锂盐供应商**效应进一步凸显，氢氧化锂总产量预计达到32万吨，占2025年氢氧化锂总产量42万吨的，占比近8成。后要提醒的是。LG化学疯狂锁定超10万吨氢氧化锂 能消化吗？中国澳门水氢氧化锂
然后将数据带进去，得到碳酸锂和氢氧化锂的需求量。湖南氢氧化锂走势
虽然海外长协在保障量价稳定的同时**了价格弹性（很大程度上），但考虑到未来全球供需格局和产业链价值分配，切入全球车企巨头供应链的战略意义重大。2020年锂行业供需双双分层，投资标的建议聚焦**如前文所述，我们预计全球高镍化将在欧美市场率先推广、全球车企巨头（含Tesla在内）将成为2020-2025年全球新能源汽车市场的，同时海外车企预计也将全力开拓中国市场。未来的新能源汽车市场将更加全球化，政策驱动与产品驱动并重，同时海外新能源汽车市场的相对重要程度也将明显提升。在此背景下，我们认为：（1）未来1-2年全球氢氧化锂的需求主体将率先来自欧美车企及其日韩电池供应商，全球头部的氢氧化锂生产商将通过长协模式，率先、充分享受需求红利。（2）同时，由于海外动力供应链的认证壁垒较高、产品品质和ESG要求苛刻，电池级氢氧化锂在供给端的护城河将高于电池级碳酸锂。（3）二三线的氢氧化锂供应商在未来1-2年预计*能瓜分到“需求蛋糕的外溢”，直至中国本土高镍化的上量。（4）就整体锂盐市场而言，2020年我们预计市场需求将明显分层，同时供给端也将高度分化，具备优势的头部供应商将在海外电池级市场获得溢价，与此同时，低成本的供应商。湖南氢氧化锂走势
