industryTemplate上海域伦实业氢氧化锂战火燃起 。中国香港氯氢氧化锂
补贴政策放缓,新能源汽车产业主导力量正逐步由向市场需求过度,高性能、长续航电动车汽车成为各大车企争夺的焦点。三元正极材料“高镍化”成为提升电池能量密度的主要途径,与此同时锂盐的需求主体将向氢氧化锂切换。伴随着2020-2021年全球动力电池新增产能投产,氢氧化锂需求量将会出现增长。数据给了直观反馈。2019-2025年,全球动力电池的装机量将由,年均复合增长率达37%。由此带来的2025年全球动力锂电氢氧化锂需求预计达到45万吨,可供参考的是2019年该数据仅为。短期产能扩张主要聚焦于国内供应商,预计2021年起全球成熟质量氢氧化锂产能将现供给缺口,或催化氢氧化锂价格迎来上涨。长远来看,锂盐供给整体符合二八原则。到2025年氢氧化锂前5企业总产量预计达到32万吨,占当前全球氢氧化锂总产量42万吨的,占比近8成。未来,氢氧化锂龙头生产商或将呈现“步步为营,强者愈强”趋势。少数的头部供应商瓜分欧美终端车企和电池厂的长单协议,二线企业仅能分到“蛋糕”的外溢,并不得不更多的在国内现货市场上搏杀。氢氧化锂新一轮需求周期当前正极材料锂源主要使用碳酸锂、氢氧化锂两种,而三元高镍发展趋势下,电池级氢氧化锂是高镍三元材料的必然选择。一方面。宁夏氢氧化锂材料观察丨LG化学向Kidman购买巨额氢氧化锂。
公司控股的氢氧化锂产能合计有望达到14万吨,其中权益产能10万吨。此外,为降低内生的资本开支,雅保也在积极探索在锂盐厂环节的外延机会。上游资源保障:(1)配套智利Atacama盐湖,LaNegra锂盐厂的碳酸锂年产能力有望在2021年由当前的4万吨扩大至8万吨。(2)美国内华达SilverPeak盐湖的碳酸锂年产能约6000吨,未来具备一定的挖潜可能性。(3)泰利森-格林布什锂矿的化学级锂精矿年产能已在2019下半年由60万吨扩大至120万吨(16万吨LCE),未来计划进一步扩大至180万吨(24万吨LCE)。(4)Wodgina在2019年基本完成三条年产25万吨、总计75万吨的锂精矿产能建设(10万吨LCE),但未完成调试,在雅保完成60%股权收购后该矿山被关停维护,未来不排除为西澳Kemerton氢氧化锂工厂供应锂精矿。SQM:盐湖与矿石氢氧化锂齐头并进,产量过半流向韩国市场借助智利Atacama盐湖得天独厚的资源禀赋和气候条件,以及44平方公里广阔的盐田(可调节钾锂产量),SQM在基础锂化合物领域无愧全球龙头、成本优势,其产销策略往往决定全球锂盐价格的边际走势,但SQM若谋求在电池级氢氧化锂产品上有所斩获,还需调整产品定位,并在工艺层面苦下内功。在氢氧化锂战略上。
由于供过于求,从2018年至今,锂盐价格几乎呈单边下跌,锂盐价格的反转时点也一直是行业关注的重中之重。价格的反转和实际的动态供需反转往往同步,但锂盐的动态需求由新能源车的预期主导,而锂盐在新能源车产业链上距离装车还有多个环节,需求的多级放大和每级的库存调节使得实际的动态需求测算存在一定困难,也使静态需求对投资的指导意义降低。本文我们在中性偏谨慎的假设下,通过“新能源车→氢氧化锂静态需求→氢氧化锂动态需求”和“电池厂高镍电池排产→氢氧化锂动态需求”两种方式测算,力求得到更有把握的2021年电池级氢氧化锂动态需求量。通过供需两方面的测算,我们认为电池级氢氧化锂将于2021-2022年面临一定程度的供给紧张,其价格的实质性反转或已十分接近。疫情之后,新能源车的增长曲线将更加陡峭突如其来的全球疫情推迟了新能源车的生产和销售,但并未推迟欧盟的碳排放考核。新能源车爆发的起点被推后,但目标却没有推后,增长曲线将因此变得更加陡峭,也增大了供给向需求匹配和同步的难度。我们认为2021年在欧美带领下,全球新能源车产销将实现跨越式增长,其中欧洲是严苛的碳排放考核+高额补贴刺激的双重逻辑。域伦实业H1净利8.4亿 2万吨氢氧化锂已投产。
转换路径成熟)是导致价差难以持续的主要原因。据中国锂盐现货价格的日度统计:(1)2013年3月末至2019年12月末,工业级氢氧化锂价格相对于工业级碳酸锂价格的溢价平均值为,溢价大值为元/吨,小值为万元/吨。(2)2015年10月末至2019年12月末,电池级氢氧化锂价格相对于电池级碳酸锂的溢价平均值同样约为万元/吨,溢价大值为万元/吨,小值为万元/吨。(3)在工业级产品,高溢价(>2万元/吨)主要出现在两个时段,2016年3月至2017年4月、2018年6月至2019年2月;在电池级产品,主要出现在2016年8月至2017年1月、2018年7月至2019年3月。据海外锂盐现货价格的月度统计:(1)2012年5月以来,亚洲(中国、日本、韩国CIF)氢氧化锂价格相对于碳酸锂价格的溢价平均值为2119美元/吨,溢价大值为5000美元/吨,小值为-1500美元/吨。(2)2012年5月以来,欧洲(CIF,工业级为主)氢氧化锂价格相对于碳酸锂价格的溢价平均值为778美元/吨,溢价大值为3500美元/吨,小值为-1225美元/吨。矿石系在氢氧化锂领域至少无成本劣势我们认为,矿石提锂在电池级氢氧化锂产品方面至少拥有下述三点优势。域伦实业垂直一体化布局的氢氧化锂龙头。湖北氢氧化锂
跨国锂业巨头不仅看好氢氧化锂 还伺机扩张版图。中国香港氯氢氧化锂
也就是2020Q4-2021Q1,或将是阶段性电池级氢氧化锂供给紧张的时间段,国内电氢涨价窗口也有望于这一时间段内开启,我们将其定性为强需求拉动下氢氧化锂价格的实质性反转,而非仅仅反弹,预计国内电氢单吨盈利将持续回暖,终有望达到或超过1万元/吨(目前行业平均水平不足3000元/吨,部分仅盈亏持平)。2021年出口氢氧化锂价格也有望上涨,但由于定价机制的关系,可能滞后于国内。出口价格一般锚定锂辉石、国内现货价格、日韩海关锂盐价格三大因素,这三大因素2021年均有望先后上涨:(1)随着需求强劲增长和库存去化,锂辉石价格将反弹(我们认为2021年有望反弹至450-500美元/吨);(2)国内现货价格如上文分析将出现上涨,随后带动部分定价随行就市的出口订单涨价,之后部分带动整体上涨。碳酸锂价格可能先于氢氧化锂上涨,但终幅度预计小于氢氧化锂。在铁锂需求拉动下,碳酸锂价格或先于氢氧化锂价格上涨,但总涨幅我们认为会低于氢氧化锂:氢氧化锂2021年将面临产能层面的紧张,而碳酸锂(由于矿石转化产能普遍亏损)目前产能利用率较低,价格上涨会刺激产能利用率回升,对涨价趋势形成压制。中国香港氯氢氧化锂